Nyligen inledde svarta terminsvarianter en allmän uppgång, inklusive terminspriser på järnmalm är en enastående.20 februari dag nära, järnmalm huvudkontrakt på 917 ​​yuan/ton, dag upp 3,21%.
Det är underförstått att sedan den 14 februari steg järnmalmsterminspriserna från 835 yuan/ton hela vägen och bröt 900 yuan-strecket, 6 handelsdagar upp med mer än 8%, en ny topp på mer än 9 månader.
Qiu Yihong, analytiker på Haitong Futures, sa till China Times: "Järnmalm var den mest framstående artisten i rallyt i mitten av februari och var den enda i den svarta kategorin som nådde en ny topp den 30 januari. den här omgången av terminer att nå en ny topp är inte bara uppsvinget av efterfrågeåterhämtning mot bakgrund av en stabil makrotillväxt, utan också relaterad till ökningen av det externa terminspriset på järnmalm.”
21 februari klockan 15, järnmalm huvudkontrakt att stänga på 919 yuan/ton.China Steel Futures analytiker Zhao Yi tror att strömmen har gått in i efterfrågan förfalskning period, som kan pågå fram till mitten och slutet av april, om efterfrågan kan uppfylla förväntningarna, eller till och med överträffa förväntningarna, är fortfarande okänt.
Stålverken går i högre takt
HSBC höjde sin prognos för Kinas bruttonationalprodukt (BNP) i år till 5,6 procent från 5 procent, rapporterade Hong Kong Economic Times den 17 februari och sa att Kina öppnar upp igen snabbare än väntat och att den uppdämda efterfrågan på tjänster och varor kommer att leda till till ett tillfrisknande.Den värsta av pandemin är över och kommer inte att bromsa den ekonomiska utvecklingen under första kvartalet, medan konsumtion och överskottsbesparingar kan ge ett ytterligare lyft för att påskynda återhämtningen och få ekonomin på rätt spår, sa HSBC-rapporten.
Kina förväntas under tiden växa med 5,7 procent i år, vilket gör det till huvudmotorn för global tillväxt, enligt KPMG.Enligt National Bureau of Statistics var Kinas tillverknings-PMI i januari 2023 50,1 %, en ökning med 3,1 procentenheter från december 2022. PMI för icke-tillverkning var 54,4 %, en ökning med 12,8 procentenheter från december 2022. Branschinsiders sa att genom statistiken byråns data återhämtar sig ekonomin kraftigt.
"Den huvudsakliga logiken som påverkar det svarta systemet inom en snar framtid är uppstarten av efterfrågan i efterföljande led.Enligt undersökningar från en tredjepartsinstitution började de nationella byggföretagen den 14 februari 2023 att återuppta arbetstakten på 76,5 %, en ökning från månad till månad med 38,1 procentenheter.”China Steel futures analytiker Zhao Yi berättade för kinesiska Times reporter sa.
Enligt uppgifterna, från 10 februari till 17 februari, var driftstakten för landets 247 stålverk 79,54 %, vilket ökade med 1,12 % vecka för vecka och 9,96 % från år till år.Utnyttjandegraden av masugnsjärntillverkningskapaciteten var 85,75 %, vilket ökade med 0,82 % jämfört med förra månaden och 10,31 % jämfört med förra året.Vinstgraden för stålverket var 35,93%, en minskning med 2,60% från föregående månad och 45,02% från föregående år.Den genomsnittliga dagliga produktionen av smält järn var 2 308 100 ton, en ökning med 21 500 ton från kvartal till kvartal och 278 800 ton från år till år.Den genomsnittliga dagliga produktionen av smält järn har återhämtat sig under sex veckor i följd, en ökning med 4,54 % sedan början av året.Den nationella transaktionsvolymen för byggmaterial återhämtade sig också från 96 900 ton den 10 februari till 20 100 ton den 20 februari.
Enligt Zhao Yi, från ovanstående data, jämfört med de första två veckorna efter vårfestivalen, ökade takten för återupptagandet av verksamheten i nedströmsföretag efter lyktfestivalen den 15:e dagen i den första månmånaden avsevärt.Efterfrågan började driva upp den svarta sektorn, ledde också till rekordhöga priser på järnmalmsterminer.
Men vissa insiders sa att även om priset på huvudkontraktet för järnmalmsterminer fortsatte att stiga i år, är den övergripande utvecklingen av dess pris och ökning fortfarande svagare än Platts-index, SGX och hamnspotpris, vilket indikerar att prisutvecklingen av den kinesiska terminsmarknaden är fortfarande stabil jämfört med det externa priset.Samtidigt antar de inhemska järnmalmsterminerna det fysiska leveranssystemet, och de lagstadgade riskkontrollåtgärderna är relativt strikta.Marknaden går smidigare och mer överskådligt.I de flesta fall är terminspriset och ökningen lägre än Platts-index och utländska derivat.
För järnmalm skjutit i höjden, utfärdade Dalian Exchange nyligen ett varningsmeddelande för marknadsrisk: nyligen, effekterna av marknadsoperationen av mer osäkra faktorer, järnmalm och andra sorter av prisvolatilitet;Alla marknadsaktörer uppmanas att delta rationellt och i efterlevnad, förebygga och kontrollera risker och säkerställa att marknaden fungerar smidigt.Börsen kommer att fortsätta att stärka den dagliga övervakningen, seriöst utreda och bestraffa alla typer av kränkningar och upprätthålla marknadsordningen.
Med de stigande järnmalmspriserna, är det möjligt att det finns ett alltför stort överhäng av järnmalmslagren i hamnarna?Hur är situationen för järnmalmstransporter i hamnar?Som svar berättade Qiu Yihong för China Times att järnmalmslagren vid hamn 45 steg till 141 107 200 ton i slutet av förra veckan, en ökning med 1 004 400 ton på vecka-för-vecka-basis och en minskning med 19 233 300 ton år-på- år.Antalet dagar under hamnen fortsatte att försvagas, har sjunkit till den lägsta nivån under samma period.När det gäller mineraltyper ligger lagret av finmalm i princip under samma periods genomsnittliga nivå.Förra veckan steg lagret av klumpmalm och pelletsmalm mest påtagligt.Lagret av klumpmalm och pelletsmalm låg på samma periods höga nivå och lagret av järnkoncentratpulver var stabilt på samma periods höga nivå.
"Från källans synvinkel är den största ökningen förra veckan bidragit från Australien och Brasilien, hittills i år den mest tydliga uppåtgående trenden för oscillation, men det finns fortfarande ett stort gap jämfört med förra året, förra veckan australiensiska och brasilianska gruvan inventering grundläggande stabil prestanda, den australiensiska gruvan är fortfarande på den låga nivån under samma period, lagertrycket är relativt lågt, hög kvalitet brasilianska gruvan inventering är fortfarande stabil på den höga nivån under samma period, men också mycket lägre än samma period av förra året.sa Qiu Yihong.
Har gått in i kravförfalskningsperioden
Vad händer härnäst för järnmalmspriserna?"Från vår synvinkel finns det två huvudfaktorer som kommer att påverka terminspriserna på järnmalm", sa Qiu Yihong till China Times."Den ena är återhämtningen av efterfrågan, och den andra är policyreglering."Efterfrågan på järnmalm är i större utsträckning fortfarande beroende av resultatjustering.Vinstmarginalerna för 247 stålverk har stigit under fem år i rad i år, och har återhämtat sig från 19,91 procent till en topp på 38,53 procent, men föll tillbaka till 35,93 procent förra veckan.
"Detta jämfört med gapet under tidigare år är fortfarande mycket stort, visar också att processen för stålvinster återhämtning fortfarande är full av vissa taggar hinder, återhämtningen är svår att uppnå över en natt, och från stålverket importerad gruva tillgänglig dagar av historiskt låg situation, stålverksvinster svävar alltid på kanten av vinst och förlust, och detta påverkar fortfarande stålverkens påfyllningsrytm, påfyllningsrytmen är fortfarande långsam.”sa Qiu Yihong.
Data visar att de nuvarande 247 stålverken importerade järnmalm inventering av 92.371 miljoner ton, förhållandet mellan lagring och förbrukning av 32,67 dagar, medan 64 stålverk importerade i genomsnitt dagar på endast 18 dagar, är i den historiska perioden av absolut låg, låg Stålråvarulager har blivit den största potentiella ökningen av efterfrågan på järnmalm efter återupptagandet av produktionen.

Qiu Yihong sade, från förra veckan stålproduktion och lagerdata kan också bekräftas.Å ena sidan är den övergripande återhämtningen av långprocessproduktion mer uppenbara tecken på hinder, produktionen av armeringsjärn i lång process ökade i princip inte nämnvärt, och återhämtningen av armeringsjärnsproduktionen efter vårfesten är i princip bidragit av återupptagandet av produktionen i en kort process.Å andra sidan är det ackumulerade trycket från stålverk på den övre nivån, så viljan att återuppta produktionen i en lång process kommer också att utmanas.Dessutom har skrot fortfarande en rabatt på kostnaden för smält järn, fördelen med kostnadsprestanda för skrot kommer också att vara en viss gräns för efterfrågan på järnmalm, så återvinningen av järnmalms efterfrågan utrymme förväntas fortfarande vara under press, vilket också är en stor faktor som påverkar det framtida priset på järnmalmsterminer.

Data visade också att under veckan den 16 februari hade de 64 sintrarna som räknats av Mysteel 18 dagar tillgängliga, vilket var oförändrat från föregående vecka och ned 13 dagar från år till år.”På kort till medellång sikt ökar både utbud och efterfrågan på järnmalm.Utbudssidan, är fortfarande den vanliga gruvan transport lågsäsong, utbudet låg har visat sig, kan framtiden plocka upp.På efterfrågesidan förblir trenden med produktion och återupptagande av arbete för nedströmsföretag efter vårfesten oförändrad.Det verkliga testet är om verkligheten kan uppfylla förväntningarna.”sa Qiu Yihong.

Det är värt att notera att Zhao Yi sa till China Times att januari var en svag säsong för efterfrågan, men järnmalm och färdiga material förblev starka, vilket ligger bakom de starka förväntningarna efter vårfesthelgen.För närvarande har den gått in i efterfrågeförfalskningsperioden, som kan pågå till mitten till slutet av april.Efter återupptagandet av produktion och arbete efter semestern är det fortfarande okänt om efterfrågan i mars och april kan möta eller till och med överträffa förväntningarna.

Anpassningen av förväntan och verklighet kommer att vara nyckeln till att påverka den svarta industrikedjan i framtiden.Zhao Yi sa, i järnmalmsterminer priset har inkluderat de varma förväntningarna, om du vill fortsätta den uppåtgående trenden, behöver en mer realistisk terminal återhämtning för att bekräfta;Annars möter terminspriserna på järnmalm mottryck.

"Järnmalmsterminspriser kommer sannolikt att nå nya toppar på kort sikt.Om man ser på längre sikt är stålverkens vinst låg, fastighetsbranschens nedåtgående trend har inte förändrats, järnmalmsterminer har inte förutsättningar att fortsätta stiga i den osäkra situationen nedströms.”sa Zhao Yi.